在一(yī)季度經濟回暖的(de)背後，是(shì)以房(fáng)地(d¶¶≈ì)産産業(yè)鏈為(wèi)主的(de)大(dà)宗商品集體(tǐ)回暖。3月(yuè)份≤✘，鋼鐵(tiě)、水(shuǐ)泥、有(yǒu)色金(jīn)屬、乙烯♦α>等紛紛出現(xiàn)複産和(hé)補庫存的(de) §現(xiàn)象。

水(shuǐ)泥：3月(yuè)産量同比 ≠大(dà)增

統計(jì)數(shù)據顯示，3月(yuè)全國(guó)水(shuǐ)泥¶↓¥>産量突如(rú)其來(lái)地(dì)大(dà¶↕ )幅回升，同比增長(cháng)24.0%。

提及水(shuǐ)泥行(xíng)業(yδ‍±è)回暖原因，長(cháng)江證券分(fēn)析師(sh∞✘ī)範超認為(wèi)：“3 月(yuè)經濟數(shù)據整體(tǐ)好(hǎo)于預期←Ω ，地(dì)産銷售持續向好(hǎo)拉動δ€地(dì)産投資加速，當月(yuè)同比增9.7%，一(yī♦±∞)季度累計(jì)同比增6.2%；基建投資當月(yuè)同比增22%，一(yī)£¶Ω₹季度累計(jì)同比增19.2%。”

在水(shuǐ)泥産量突如(rú)其來(lái)大(dà)幅回升的(de)同時(shí)，π☆水(shuǐ)泥産業(yè)領域的(de)供給側改革₹♣∏ε也(yě)在漸次推進。

以産能(néng)嚴重過剩的(de)華北(běi)區(qū)域為(wèi)例，金(jīn)隅股λ​∑λ份與冀東(dōng)水(shuǐ)泥兩大(dà)<↔巨頭推出了(le)“重磅”重組計(jì)劃，使得(de)雙方占據京津冀55%以上(shà✘‌ng)份額。

而今年(nián)1月(yuè)份，水(≥'shuǐ)泥産業(yè)兩大(dà)企央巨頭——•α中材與中建材也(yě)宣布籌劃重組，以加λ♠♦快(kuài)去(qù)産能(néng)步伐。

對(duì)此，行(xíng)業(yè)分(fēn)析認為(wèi)，整體(tǐ)看γ∏​'(kàn)來(lái)，在投資增速持續回落的(de)背景下(xià)，20₽•∑&16年(nián)水(shuǐ)泥市(shì)場(chǎng)需求将依然弱勢運行(xín≤&αg)，水(shuǐ)泥行(xíng)業(yè)供過于求的(de)現(xiàn)狀難以明(mín←↕‌g)顯好(hǎo)轉。為(wèi)此，“去(qù)産能(néng→δδ)”将成為(wèi)2016年(nián)主旋δλφ¶律，水(shuǐ)泥企業(yè)将以聯合重組方式加快(kuài)淘汰劣勢産能(néΩ'ng)，從(cóng)而提高(gāo)資源效率。

鋼鐵(tiě)：粗鋼日(rì)均産量接近(jìn)峰值

本輪鋼鐵(tiě)去(qù)庫存，始于2011年(ni ↔án)銀(yín)行(xíng)對(duì)鋼貿商收緊貸款。曆§≠σ經5年(nián)鋼價下(xià)跌、累計(jì)σ✔€₹跌幅過接近(jìn)70%之後，去(qù)年(nián)下(xià)半年(ni₩ ♥án)，部分(fēn)鋼廠(chǎng)高(gāo)爐關停、減産，鋼鐵÷♥(tiě)庫存處曆史地(dì)位。以螺紋鋼為(wèi)例，今年(nián)1月βΩ™(yuè)初，全國(guó)螺紋鋼庫存已經☆♥‌₹刷新近(jìn)六年(nián)來(lái)的(de)新低(dī)。

而去(qù)年(nián)12月(yuè)以來(lái)，基建和>&≠(hé)房(fáng)地(dì)産投資超預期複蘇，刺激了♣λ☆★(le)鋼鐵(tiě)市(shì)場(chǎng)。今年(nián)3"Ω÷Ω月(yuè)，我國(guó)房(fáng)屋新開(kāi)工(gōng)面積同比增長☆∞(cháng)19.2%，而去(qù)年(nián)全年♥λ(nián)的(de)同比下(xià)降14.0%。

鋼市(shì)短(duǎn)期從(cóng)供過于求轉為(wè≤'φ∑i)供應偏緊，引發鋼價飙升，鋼企利潤漲到(dào)300元-500元/噸的(de)曆史較高(gā λ¥ o)水(shuǐ)平。

利潤上(shàng)升吸引了(le)鋼廠(chǎng)≤ γ複産。統計(jì)局數(shù)據顯示，3月(yuè)我國(guó)©"粗鋼産量同比增長(cháng)2.9%，折算(suà" n)下(xià)來(lái)3月(yuè)粗鋼日(>¶↑rì)均産量227.9萬噸，已接近(jìn ★)230.97萬噸的(de)峰值水(shuǐ)平，α©€開(kāi)工(gōng)率達到(dào)99%。

“在現(xiàn)有(yǒu)利潤水(shuǐ)平下(xià)，企業(yè)即便謹慎，但(dàn)"®↓‍還(hái)是(shì)有(yǒu)很(hěn)大(dà)複産動力。雖然實際開(kāi)工(>'​gōng)率較統計(jì)局數(shù)據要(yào)低(dī)點，•$∞但(dàn)到(dào)5月(yuè)份估計(jì)複産的→₩(de)量會(huì)上(shàng)來(lái)。”“我的(de)"¶‌♥鋼鐵(tiě)”一(yī)位人(rén)士分(fēn)析 '≠說(shuō)。

近(jìn)期，天鐵(tiě)集團、唐山(shā® §n)港陸等鋼廠(chǎng)恢複生(shēng♠$☆)産，唐山(shān)松汀、山(shān£∑)西(xī)海(hǎi)鑫也(yě)計(jì)劃4月(yuè)底5月(yuè)∏↑初恢複生(shēng)産，預計(jì)4月(yu÷♠" è)粗鋼日(rì)均産量很(hěn)可(kě)能(néng)将會(huì)創下(xià)π↔&≥曆史新高(gāo)。

煤炭：小(xiǎo)型煤企滿負荷生(shēng)産

統計(jì)局數(shù)據顯示，3月(yuè)原煤産量同比降4.5%，一(£☆'yī)季度原煤産量同比降5.3%。但(dàn) ←↔煤炭去(qù)産能(néng)壓力仍然很(hγ♥λěn)大(dà)。

截至4月(yuè)18日(rì)，秦皇島港煤炭庫存為(wèiδ∑)454萬噸，環渤海(hǎi)5大(dà)港口的(de)煤炭總庫存為(wèi)1309.4萬噸。  ∏✔“目前港口庫存數(shù)據屬于正常水(shuǐ)平，但(dàn‌δ)較一(yī)季度又(yòu)有(yǒu)緩慢(màn)回升的(de)迹象。”安迅思煤炭行(xí∏>÷δng)業(yè)分(fēn)析師(shī)鄧舜接受上♣≠ ♠(shàng)證報(bào)記者采訪時(shíΩ≠≈σ)表示。

“目前市(shì)場(chǎng)關注的(dδλe)是(shì)煤炭去(qù)産能(néng)系列政策落實情況。”鄧舜說(shuō)，σ±今年(nián)的(de)情況和(hé)2014 α¶年(nián)比較相(xiàng)似，2014年(nián)也(yě)是(shì)煤炭行(xγ$♦↕íng)業(yè)政策比較多(duō)的(de)一(yī)年(nián≤→)，政策短(duǎn)期內(nèi)肯定能(néng)讓€&供應大(dà)幅下(xià)降。

近(jìn)期，發改委等四部委聯合下(xià)發了(le)《關于®£∑進一(yī)步規範和(hé)改善煤炭生(shēn₽•g)産經營秩序的(de)通(tōng)知(zhī)》，要(yào)求全國(guó)所有(yǒu)煤&↓$>礦按照(zhào)276個(gè)工(gōng)作(zuò)日ε©>​(rì)規定組織生(shēng)産，直接将≈σ€現(xiàn)有(yǒu)合規産能(nénβ÷≤g)乘以0.84的(de)系數(shù)後取整作(zuò)為(wè¶<i)新的(de)合規産能(néng)。

分(fēn)析師(shī)認為(wèi)，若276個(™&↕₽gè)工(gōng)作(zuò)日(rì)政策執行(xíng)到(dào•↔)位，國(guó)內(nèi)所有(yǒu)煤種都(dōu)将出現(xiàn)供給不(bù÷ ∞≈)足的(de)情況。

但(dàn)彭博煤炭分(fēn)析師(shī)梁穎璋告訴記者，根據與大(dà)型煤炭公司人(ré¥λ←n)士交流得(de)知(zhī)，276個(gè)工(gōng)作(zu'↑ò)日(rì)制(zhì)度在實際執行(xíng)中将比較困難，因為(wèi)隻有÷¥♦≠(yǒu)連續開(kāi)工(gōng)才會(huì)産§★生(shēng)經濟效應。

另外(wài)，大(dà)型煤企因減産而留出φ≈ 的(de)市(shì)場(chǎng)份額，給小(xiǎo÷¥)煤企和(hé)進口煤提供了(le)機(jī)☆< 會(huì)。安迅思鄧舜透露，目前內(nè↔<↑‌i)蒙古、陝西(xī)、山(shān)東(dōng)等地(dì)有(yǒu)條件(jiàn)"αφΩ複産的(de)小(xiǎo)型煤企大(dà)多(duō)處于滿負荷生(shēng)産狀态£± ©。