業(yè)內(nèi)人(rén)士指出，央企提質增效的€™♦(de)抓手就(jiù)是(shì)要(yào)從(cóng)深化(h™§∑uà)改革上(shàng)要(yào)效益，要(yào)從(cóng)做(zuò)好(hδ∏§'ǎo)增量、盤活存量、提升管理(lǐ)上(shàng)要(yào)效益 ←≥，兼并重組、轉型升級與引導退出是(shì)三大(dà)手段。

從(cóng)已披露的(de)年(nián)報(bào)和(hé)一λ₩(yī)季報(bào)來(lái)看(kλ₹₹àn)，實現(xiàn)較大(dà)幅度扭•↔λ✘虧的(de)央企控股上(shàng)市(shì)公司中，資産重組、去(qù)産能(néng)成λ€ ∑為(wèi)提質增效的(de)有(yǒu)效手段。業(yè)內(nΩ✔èi)人(rén)士指出，央企提質增效的(de)抓手就(jiù)是(shì)要(yào) 從(c£↓>✔óng)深化(huà)改革上(shàng)要(yào)效益δ®•，要(yào)從(cóng)做(zuò)好(hǎo)增量、盤≈ €活存量、提升管理(lǐ)上(shàng)要(yào)效益，兼并重組、轉型升級與引導退λ✘出是(shì)三大(dà)手段。未來(lái)，随著(zhe)改革不(bù£•←↓)斷深入，會(huì)有(yǒu)更多(duō)上(shàng)市(‌♣shì)央企采 用(yòng)并購(gò♠≤u)重組、去(qù)産能(néng)的(de±β¥¶)方式，提升企業(yè)業(yè)績和(hé)競争力。

據中國(guó)證券報(bào)4月(yuè)21日(rì)報(bào)道(dào↔α∏​)，伴随國(guó)企改革和(hé)供給側改革的(de)★π綜合發力，一(yī)季度央企控股上(shàng)市(sh♣$ì)公司業(yè)績呈向好(hǎo)趨勢•"。牛牛金(jīn)融研究中心提供的(de)數(shù)據顯示，"¶π截至4月(yuè) 19日(rì)，共有(y₩'ǒu)53家(jiā)央企控股上(shàng)市(shì)公司披露✘<φ了(le)一(yī)季度業(yè)績預告。其中，30家(jiā)公司扭虧或預φ&↕增，23家(jiā)預計(jì)虧損或利潤預減。14家(jiā)央企₹ 控股上(shàng)市(shì)公司披露了(le)¶δσ 2016年(nián)一(yī)季報(bào)，其中6家(jiā)企業(yè)業(yè)績增長("£cháng)，占總數(shù)的(de)42.86%。♣ε₹∑從(cóng)已披露的(de)年(nián)報→••(bào)和(hé)一(yī)季報(bào)來(lái)看(kàn)，實現(xiàn)較大&ε±(dà)幅度扭虧的(de)央企控股上(shàng)市(shì)公司中，資産重組÷&↑、去(qù)産能(néng) 成為(wèi)提質增效的(de)有(yǒu)效手段。♦ 

資産重組輸血

截至4月(yuè)19日(rì)，共有(yǒu)220家(jiā)央企控股上(shà€​₽ng)市(shì)公司披露2015年(nián)年(nián)度報(bào)告，從(cóng ↑£)已公布年(nián)報(bào)的(de)央企控股上(shàng)市(shì)公司來(lá"​✘®i)看(kàn)，淨利潤實現(xiàn)大(dà)幅增長(cháng)的(de)前二十家( ¥↔₹jiā)公司包括中國(guó)鋁業(yè)、中國(guó)中車•÷(chē)等。

此外(wài)，從(cóng)已公布一(y∞↑♣∞ī)季報(bào)的(de)央企控股上(shàng)市(shì)公司來× £ε(lái)看(kàn)，6家(jiā)淨利潤實現(xiàn$₹₽)同比增長(cháng)的(de)企業(yè)中，中化(huà)集團控股× ®≤的(de)安迪蘇（原藍(lán)星新材）和(hé)兵(bīng)器(qì)工(gōng)業(λΩyè)集團控股的(de)*ST華錦表現(xiàn)突​<'出，淨利潤較去(qù)年(nián)同期分(fēn)别增長(cháng)9.11億元和(hé)5¥≠.46億元，均扭虧為(wèi)盈。

值得(de)注意的(de)是(shì)，在年(nián)報(bào)和(hé)一(‌∞×±yī)季報(bào)中實現(xiàn)較大(dà)幅度扭虧的(de)央企控股上(shàng"✘★)市(shì)公司中，資産重組、去(qù)産能(néng)成♥δ為(wèi)提質增效的(de)有(yǒu)效手段。中國(guó≥☆)中車(chē)、招商系等等上(shàng)市(s±¶α$hì)公司均在2015年(nián)公布或實施了(le)資産重組， ‌業(yè)績也(yě)迎來(lái)大(dà)幅改善。

去(qù)産能(néng)也(yě)成為(wèi)σ‍央企上(shàng)市(shì)公司盈利增長(cháng)的(de)重要(yào≈★δ)途徑。中國(guó)鋁業(yè)在解釋扭虧原因時(shí)稱，公司通(tōng₩§★)過強化(huà)運營管理(lǐ)，進一(yī)步降低(dī)生(shēng)産成本和(hé)關₹‌​↕停部分(fēn)虧損生(shēng)産線，使得(de)氧化(huà)鋁 和(hé)電(diàn)±‌₽解鋁産品成本同比分(fēn)别下(xià)降約13%和(h∏ & é)9%；穩步實施彈性生(shēng)産，有(yǒu)效減少(shǎo)虧損； β通(tōng)過加強資本運作(zuò)、實施盤活存量資産、引進戰略投資者等措施優化(hβ‌®uà)産業(yè)布局 取得(de)收益，使得(de)本集團盈利。公司表示2016年(niáε n)将以“降本增效、改革創新、轉型升級”為(wèi)工(gōng)作(z‌​uò)主線，以市(shì)場(chǎng)倒推成本，以成本倒逼改革，創新“加減乘除”"✘♣，努 力實現(xiàn)扭虧脫困轉型升級新跨越。

“在中央提出供給側結構性改革的(de)背景下(xià)，作(zuò)為(wèi)排頭兵(bī↕≥✔ng)的(de)國(guó)企，特别是(shì)央企必須在提質★↕γ±增效、化(huà)解産能(néng)中發✘•揮更大(dà)作(zuò)用(yòng)，而兼并↓♦重組無疑是(shì)重要(yào)手段。”金(jφσ•δīn)證互通(tōng)董 事(shì)總經理(≈σlǐ)陳斌表示，我國(guó)經濟進入新常态，通(tōng)過産業(yè)轉型升級實£↔∏£現(xiàn)國(guó)民(mín)經濟的(d<Ωe)均衡和(hé)可(kě)持續發展是(shì)未來(lái)國(guó)有(yǒu)企業(y♦₽è)改革的(de)重要(yào)方向，利用≤"₩'(yòng)資本市(shì)場(chǎng)優化(huà)資源配置，使更 多₩★(duō)要(yào)素向先進産業(yè)領域傾斜成為(wèi)宏觀調控的(de)重要(>γ≈εyào)抓手。

随著(zhe)供給側改革和(hé)國(guó)企改革不(bù'☆λ)斷深入，可(kě)能(néng)會(hu↑≥<ì)有(yǒu)更多(duō)上(shànπ'g)市(shì)央企采用(yòng)并購(gòu)重組、去(qù)産能(néng)、調結構的(±λ£ de)方式，增強企業(yè)的(de)市(s₽ ∑hì)場(chǎng)競争力，更好(hǎo)發揮對(duì)經濟社會(h✔ε€uì)發展的(de)骨幹作(zuò)用(yòng)。

去(qù)産能(néng)促重組提速

在已公布2015年(nián)年(nián)報(bào∑φ)的(de)220家(jiā)央企控股上(shàng)市(shì)公司中，有(yǒu)30家(​δ¶jiā)業(yè)績虧損，93家(jiā)業(yè)績減少(sh"∑☆∏ǎo)或虧損加大(dà)，虧損和(hé)淨利潤減少(shǎo)的(de)企業(yè)主要&←♠™(yào)集中于煤炭、鋼鐵(tiě)、有(yǒu) 色、石油、運輸等産δ♣Ω能(néng)過剩行(xíng)業(yè)。其中，鋼鐵(ti←≠ě)、煤炭央企仍是(shì)年(nián)報(bào)“重災區(qū)”，虧損排名前十的(d←₽e)央企控股上(shàng)市(shì)≤©✔☆公司中就(jiù)有(yǒu)6家(jiā)鋼鐵(tiě)和(hé)煤'↓δ炭企業(yè)。

國(guó)資委副主任黃(huáng)丹華兩會(huì)期間(jiān)答(d♣↑♦á)記者問(wèn)時(shí)曾表示，在滬深兩市(shì)中，央企控股上(shàn≠≈β÷g)市(shì)公司有(yǒu)286戶，占上(shàng)市(shì)公司總數(shù'§<§)的(de)10%，在總市(shì)值中占20%。其中，企業(yè)虧損 的(d↔÷¶e)情況主要(yào)還(hái)是(shì)在煤炭、鋼鐵(tiě)、有(yǒu)色這(zhè$λ™↕)些(xiē)産能(néng)嚴重過剩的(de)行(xíng)業×♦&(yè)，也(yě)有(yǒu)自(zì)身(shēn)經營的(de)問(α‍wèn)題。國(guó)資委推動這(zhè)些(xiē)企業(yè)提質增效，調整布局結構，加大(®÷®dà)重組力度，整合優質資 産，同時(shí)采取一(yī)系列措施，包括降本增效、增強創新能 α(néng)力，努力推動控股上(shàng)市(shλ≈÷₩ì)公司成為(wèi)優質上(shàng)市(★≈shì)公司。

針對(duì)煤炭、鋼鐵(tiě)行(xí ↑ng)業(yè)的(de)嚴峻形勢，201♦​6年(nián)初，國(guó)務院明(míng)确提出去(qù)‍✔±δ産能(néng)目标。此後，中央财政表示将撥付10± 00億元專項資金(jīn)，用(yòng)于煤炭和(hé)鋼←↔鐵(tiě)行(xíng)業(yè)的(de)員(yuán)工(gōng)安$✘★置。目前各項配套政策正在抓緊制(zhì)定✘☆之中。

申萬宏源證券認為(wèi)，煤炭企業(yè)中國(guó)企比重高(gāo)，人( ↔​≠rén)員(yuán)負擔重，管理(lǐ)體(tǐ)制(zhì)☆<相(xiàng)對(duì)僵化(huà)，大(dà)力推進國(guó)企改革，适當清☆♠£δ理(lǐ)退出一(yī)批嚴重虧損、扭虧無望的(de)國(↔✔guó)有(yǒu)煤炭企業(yè)将促進行(xíng) 業(yè)整體™₩(tǐ)經營環境好(hǎo)轉。目前央企中有(yǒu)神華集團、中煤集團、煤科($§¶kē)工(gōng)集團三家(jiā)涉煤企業(yè)，按照(zhào)工(gōng)作(zuò∑✘)報(bào)告中“整合一(yī)批”的(de)講法，未來(lái)也(y÷∞ě)有(yǒu)兼并重組的(de)可(kě)能(néng)。

“今年(nián)既是(shì)供給側改革施年(nián)，也(yě)是(shì)國(guó)ε‍€∏企改革大(dà)年(nián)，在兩大(dà)雙輪驅動下(xià)，企業(yè)兼并重組将提速↔₹≥¶，逐步淘汰僵屍企業(yè)，有(yǒu)效化(huà)解過剩産能(néng)。”市 "™×(shì)場(chǎng)人(rén)士指 出，兼并重組、轉型升級與引導退出是(shì)去♥↑¶‍(qù)産能(néng)的(de)三大(dà)手段，在産能(néng)控制(zhì)趨嚴、政σ &€策指向漸明(míng)的(de)大(dà)背景下(xià)，我國(guó)煤炭鋼鐵(t π​αiě)困局或将逐步緩解，行(xíng)業(y☆∞è)有(yǒu)望進入新一(yī)輪上(shàng)行(xíng) ♣♠→♦周期。

央企重組将沿兩方向展開(kāi)

針對(duì)央企利潤下(xià)滑，去(qù)年(nián÷α→β)年(nián)底，國(guó)資委明(míng)确提出了(le)央企π≈提質增效的(de)時(shí)間(jiān)表，即“力争201δαβ6年(nián)經濟效益實現(xiàn)恢複性增長(chán↑♣☆g)”“要(yào)遏制(zhì)央企業(yè)績下(xià)滑的(de)♣Ω≥态勢，到(dào)2017年(nián)末實現(xiàn<↕)經營性虧損企業(yè)虧損額顯著(zhe)下(xi★γ×à)降”。

中國(guó)企業(yè)研究院研究員(yuán)"​≠‌李錦表示，提質增效是(shì)今年(nián)國(guó)企的(de)核心工(gōng)作(zuò←✘∞λ)，央企的(de)頭号任務已經從(cóng)“保增長(cháng)”轉變到(dào)“→€提質增效”。國(guó)企将從(cóng)挖掘潛力、加強管理(lǐ)、降 低(dī)成本方面發力改‌ε革。央企提質增效的(de)抓手就(jiù)是(shì)要(yào)從(cóng)深化(h→•¥₩uà)改革上(shàng)要(yào)效益，要(yào)從(cóng∑φ≠)做(zuò)好(hǎo)增量、盤活存量、提升管理(lǐ)上(shàng)要Ω∞(yào)效益。在一(yī)定時(shí)期內(nèi)，并購(gò£≠↑u)重組将成 為(wèi)國(guó)企改革發展的(de)中心樞紐，強強聯合¥♣♥、拆分(fēn)重組、混合參股、關停并轉、內(nèi)部重組等多(dλ"✘uō)種方式的(de)并購(gòu)重組案例将持續湧現(xiàn)。

川财證券認為(wèi)，未來(lái)央企重組将沿兩個(gè)方向展開(kāi)，一(yī)↔<‌是(shì)質量效益式導向。通(tōng)過兼并重組實☆'π£現(xiàn)做(zuò)優做(zuò)強，因而側重縱向整合₩☆≠☆或産業(yè)鏈整合。二是(shì)清理(lǐ)僵屍企業(yè)，在産能(nénλ←g)過剩的(de)行(xíng)業(yè)如(rú)鋼鐵(tiě)、水(• ≤shuǐ)泥、玻璃、電(diàn)解鋁等産業(yè)還(hái)将繼續推進兼并Ω✔重組，去(qù)産能(néng)的(de)同時(shí)加快(kuài)轉型升級。↔§→