水(shuǐ)泥:本周全國(guó)水(shuǐ)泥市(sh÷♦$​ì)場(chǎng)價格285元/噸,較上(shàng)周環比上(shàng)漲0.>♦→¥9%。高(gāo)标号水(shuǐ)泥方面,南(nán)昌地(dì)​≠區(qū)價格環比上(shàng)漲20元/噸,武漢、長(cháng)沙地(dì)區(≤ ‍βqū)價格環比上(shàng)漲30元/噸。低(dī)标号水(shuǐ)泥價格為(wèi)25¶£☆9元/噸,環比上(shàng)漲1元/噸。全國(guó)磨機(jī)開(kāi)工(gōng)率較≤₽←上(shàng)周環比上(shàng)升2.3%至59.2%。水•÷(shuǐ)泥庫存66.6%,較上(shàng)周環比下(xi ↑à)跌1.3%。全國(guó)水(shuǐ)泥煤炭π✘&γ價差220元/噸,較上(shàng)周環比增加↔'♦2元/噸。整體(tǐ)來(lái)看(k₩↑↑àn),随著(zhe)天氣好(hǎo)轉以及工(gōng)程恢複正常施工(gōng),下(xià)φ♣¥δ遊市(shì)場(chǎng)需求繼續提升,除東(dōng)∏&☆北(běi)以外(wài),其他(tā)地(dì)區(π®δ∑qū)企業(yè)出貨基本恢複到(dào)7-9成,受此支撐并在行(xíng)業(yè)自($★zì)律推動下(xià),水(shuǐ)± ​泥價格保持上(shàng)升勢頭。G20結束後,長(chá≤₹‍ng)三角地(dì)區(qū)水(shu∞≠₩ǐ)泥和(hé)熟料庫存普遍較低(dī),9月(y‌±uè)中旬主導企業(yè)有(yǒu)計(jì)劃推動價格第三輪上(shàn‌♦g)調,也(yě)将帶動全國(guó)價格繼續攀升。

本周重點關注事(shì)件(jiàn):1)上(shàng)半年(nián),發改委批複一(Ω♣ ×yī)系列鐵(tiě)路(lù)、公路(lù)、城(chéng)市€γ♠(shì)軌道(dào)交通(tōng)等基礎設施建設項目,投資總額α'±近(jìn)8000億元。7-8月(yuè)兩月(yuè)批複總投資規模達2849億元。投資穩增 γ長(cháng)仍然是(shì)下(xià)半年(nián)的(de)主要(yào)力量。2$$β)中材集團承諾在9月(yuè)7日(rì)前履行(xíng)旗下(xià←∑)祁連山(shān)和(hé)甯夏建材等三家(jiā)公司的(de)同業(yè)β≠→競争問(wèn)題,目前承諾尚未兌現(xiàn)。3)本周浙江÷±‍杭紹地(dì)區(qū)水(shuǐ)泥和(hé)熟料價格上(shàng)調20-30元/噸,↓‍σ∞9月(yuè)8日(rì),金(jīn)建瞿和(hé)溫台等地(dì)價格同步上(shàng)≥ &↓行(xíng),甯波地(dì)區(qū)受外(wài)來​★(lái)水(shuǐ)泥影(yǐng)響,僅低(d∞ ↔ī)标号跟漲20元/噸,以上(shàng)區(σ↑® qū)域為(wèi)下(xià)半年(n€∏♣≤ián)以來(lái)二次上(shàng)漲。9月(yuè)8日(rì)起,浙江地☆ (dì)區(qū)熟料生(shēng)産線、磨機(jī)以及各επλ大(dà)工(gōng)程項目均恢複生(shēng)産和(hé)施工(gōng),臨近∞>¥(jìn)9月(yuè)中旬,按慣例市(shì)場(chǎng)已經正式進入α¶需求旺季,今年(nián)杭州地(dì) ←π♥區(qū)因G20峰會(huì)召開(kāi),部分(fēn)相(xiàng)關配套項目β€☆在前期已經完工(gōng),後期施工(gōng)項目多(duō)是(shì)房(fáng)地(dì↑>)産和(hé)部分(fēn)市(shì)政工(φ¥↔gōng)程,水(shuǐ)泥需求表現(xiàn)或将不(bù)及前期旺盛,浙中南(nánλ×✘€)以及沿海(hǎi)地(dì)區(qū)需求将會(huì)正常表現(←δxiàn)。

投資策略:水(shuǐ)泥步入旺季,各區(qū)域價格拉漲逐步開(kāi)啓,7月(y•∑uè)中旬華北(běi)京津冀水(shuǐ®÷)泥價格拉漲,長(cháng)三角、西(xī)北(běi)地(dì)區(qū)緊随其後,華東(dγλ±ōng)有(yǒu)持續拉漲的(de)意圖,西(xī)南(nán)也(yě)有(yǒu)部分∏δ≈★(fēn)地(dì)區(qū)計(jì)劃漲價,這(zhè)對(duì)全國(guó)✘>$"水(shuǐ)泥價格上(shàng)漲提供了(β÷≈∑le)重要(yào)推力。我們認為(wèiβ§★<)旺季效應下(xià),部分(fēn)區(π×₹₩qū)域整合成果顯現(xiàn)疊加企業(yè)協同提•¥價意識強烈,我們預計(jì)三季度水(shuǐ)泥價格漲幅及範圍将進一(γβyī)步擴大(dà)。政策穩增長(cháng)背景下(xià),水(shuǐ)泥需求♣φ✘>大(dà)概率保持平穩,邊際改善帶來(lái)景氣度回升;供給端,一(yī))龍頭企業(y☆∏₩è)整合趨勢确定,逐步加速;二)市(shì)場(chǎng)競争淘汰過剩産能(néng),三)供給Ω↕σ側改革自(zì)上(shàng)而下(xià)推動産能(néng)收縮。我們看(k✘∑↕≈àn)好(hǎo)水(shuǐ)泥旺季行(x₩≈λíng)情,建議(yì)從(cóng)PB角度配置ε•→γ水(shuǐ)泥股,推薦海(hǎi)螺、冀東(dōng)、華新。

新型建材我們推薦兩條主線:新型建材推薦三條主線。主線1,消費(fèi)型新建材,升級,強♦✔​者恒強。建議(yì)關注包含以下(xià)兩點的(de)家(jiā)居建材類上(shàng∞')市(shì)公司:(1)行(xíng)業(yè)領₹♠頭者,具有(yǒu)較強品牌效應、産品質量有(yǒu)溢價能(n¥→σéng)力的(de)公司;(2)有(yǒu)強大(> dà)線下(xià)布局,可(kě)提供無縫對(duì)接式線下(xià)服±₩ 務。綜合估值彈性及企業(yè)實力,依次推薦标的(de):東(dōng)方雨(y§₩εǔ)虹、偉星新材、友(yǒu)邦吊頂;其次可(kě)關>¥φφ注北(běi)新建材;主線2,轉型升級建材企業(yè),積極擁抱新經₩™濟。在行(xíng)業(yè)基本面受影(yǐng)響且很(hěn‌&∞₹)難強勁複蘇的(de)大(dà)背景下(xià),我們認為(wèi)建材闆塊轉型和(¶¥±hé)産業(yè)模式創新日(rì)益頻(pín)繁,将繼續成為(wèi∑γ₹±)行(xíng)業(yè)投資的(de)主旋律,行(xíng)業(yè)內(nèi)不(b≠☆☆ù)少(shǎo)基本面面臨瓶頸的(de)公司在注冊制(zhì)倒閉的(de)情況下(x™​ià)将進一(yī)步加快(kuài)各自(zì)轉型的(de≈ε)步伐。推薦轉型定位黃(huáng)金(jīn)跑道(dàoλ★)的(de)标的(de):秀強股份、納川股份。主線3,尋找高(gāo)精端新材料之星。我$±Ω✔們看(kàn)好(hǎo)産品具有(yǒu)稀缺性,産品競争壁壘高(gāo)的(de)新型材料♦>。推薦标的(de):菲利華(國(guó)內(nèi)高(gā♣÷→×o)純石英玻璃龍頭,半導體(tǐ)複蘇在即,制(zhì)造端國(±★ guó)産化(huà)提速,公司有(yǒu)望雙向受益)。